Grupo Lala podría verse presionada para incrementar los precios de sus productos ante una alza en los costos del empacado (Tetra Pak) para este año, lo que a su vez, impactará negativamente en sus utilidades, señalaron analistas de Citibanamex.
Los analistas consideran que Lala tiene poder de negociación, pero esta situación preocupa ante la posibilidad de que tenga que trasladar este efecto al precio final de sus productos.
Y es que los precios subyacentes de los materiales de Tetra Pak (cartón, pulpa, polietileno y aluminio) aumentaron 25 por ciento en términos de pesos en los últimos 12 meses.
Tetra Pak se utiliza en varias presentaciones incluyendo la leche UHT (cuya vida típica es de seis a nueve meses, antes de que se abra), y representa el 13 por ciento de los costos de venta en México, además de aportar el 87 por ciento del EBITDA del grupo.
Actualmente, el empacado representa el 18 por ciento de los costos de venta del grupo.
Los analistas estimaron un escenario donde el aumento de los precios de venta de Lala no pasen al consumidor final, el incremento de 10 por ciento de los precios de Tetra Pak afectarían negativamente al EBITDA del grupo hasta 5 por ciento; y en una alza hipotética de 25 por ciento podría impactar al EBITDA hasta 13 por ciento.
En cuanto a las operaciones en Brasil, los analistas mencionaron que esperan tengan una mayor visibilidad para los niveles de venta y para la estacionalidad del margen en 2018.
La administración de Lala no espera gastos de reestructuración y de integración significativos hasta 2019, y proyecta una expansión del margen EBITDA de 200 puntos base a 10 por ciento para 2020, siendo éste aún inferior al 14 por ciento en México, refirieron los analistas.
Las operaciones de Brasil representan el 13 por ciento del EBITDA del grupo.
Obtendrá 3,000 mdp con bono
La empresa busca obtener tres mil millones de pesos con la oferta pública de un bono que vencerá en abril de 2021.
Dicho instrumento, que cotizará con la clave de pizarra LALA 18-3 ofrecerá una tasa determinada por la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio o TIIE a 28 días, más una sobretasa que será determinada al momento de la colocación, la cual se tiene prevista para el próximo 13 de abril, de acuerdo con el prospecto enviado a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).
Esta emisión, es la tercera que realiza la compañía, bajo los términos de un plan, con el que puede vender deuda de largo plazo por hasta 20 mil millones de pesos.
Autor: Esther Herrera
Fuente: ElFinanciero_Mx
Link: http://elfinanciero.com.mx/monterrey/lala-resentiria-alza-en-precios-de-tetra-pak